Диверсификация валютных и страновых рисков

Диверсификация валютных и страновых рисков.

12.04.18

Использованы материалы рассылки компании FinEx ETF.

9 апреля российский фондовый рынок заметно снизился — индекс Московской биржи за день снизился на 8,3%, индекс государственных облигаций снизился на 0,7%. Распродажа акций стала крупнейшей с декабря 2014 г. Причиной стали объявленные санкции США, которые на этот раз затронули и публичные российские компании.

Реализовался так называемый «страновой риск», который нельзя диверсифицировать, комбинируя активы внутри рынка одного государства. Какими бы ни были различия в моделях ведения бизнеса участников индекса Московской биржи или РТС — это все акции российских компаний. И значит есть риск курса рубля, риск геополитики, риск внешних санкций.
Изменение цены отдельных российских "голубых фишек"
Это еще одно напоминание российскому инвестору - не стоит чрезмерно надеяться на российский рынок акций, он в существенной мере подвержен страновому риску.

Традиционно российские частные инвесторы держат большую часть своих активов в акциях российских компаний, корпоративных и государственных рублевых облигациях. Именно ошибочное представление о том, что нужно «покупать то, что знаешь» и другие предпочтения к отечественным активам, приводят к недостаточной диверсификации вложений частных инвесторов.

Активы инвесторов, которые воспользовались инструментами валютной и страновой диверсификации, находятся в гораздо лучше состоянии.

Такими инструментами могут быть биржевые инвестиционные фонды ETF на иностранные активы. Благодаря тому, что ETF точно отслеживает индекс и не имеет рублевой составляющей в активах, этот инструмент предсказуемо изменяется вместе с рынком и максимально эффективно «срабатывает» в случае обесценения рубля.

Так ETF потфель EWP25, вырос с начала 2018 года на 12%, несмотря на просадки основных американских индексов, скандал с Facebook и другие события.
доходность EWP25 с начала 2018 года
Падение на рынке российских облигаций федерального займа (ОФЗ) менее заметно, но риски существенные, учитывая возможный запрет на приобретение нового российского долга, который начали обсуждать в конгрессе США. Опасения инвесторов, обесценение рубля и уменьшение вероятности снижения ставки Банка России могут означать конец керри-трейда и завершение периода, когда вложения в ОФЗ представлялись универсальным ответом для любого частного инвестора.
график индекс российских ОФЗ
Некоторые инвесторы сейчас пытаются зафиксировать прибыль по своим валютным активам, учитывая обесценивание национальной валюты. На наш взгляд, это ошибочное поведение - останется вопрос: Что делать с выведенными в наличность рублями дальше? Напротив, поддержание валютной и страновой диверсификации позволит спокойно и последовательно пережить период волатильности и двигаться к достижению своих финансовых целей.

На консультации по инвестициям обсуждаем создание диверсифицированного портфеля, который поможет достигнуть Ваших финансовых целей.
comments powered by HyperComments